房价、肉价、股价 谁才是真正的“重中之重”？

中国的政策制定者眼下正被三个关键的价格问题所困扰：房价、肉价和股价。

房价不用多说，近年来房价的持续上涨已经让一个市场问题升级成政治问题了。土地、货币、税收等多项政策的紧缩，都是围绕调控房价而来；经济适用房、廉租房政策的推出，也是为了缓解房地产领域逐渐激化的矛盾。

股价是当前最大的热门，虽然中央屡次“出口”（官员讲话）、“出手”（出政策）加以抑制，但股市仍然屡创新高，到5月29日收盘，上证指数突破了4300点。两市开户总数已经突破1亿，近几周每天的新增开户数超过30万，意味着普通大众的资金还在源源不断投向股市，其中为数不少的人甚至押进了几乎全部身家；从成交量来看，两市A股成交额稳定在3500亿元之上！股市未来如何发展？股市泡沫何时会破灭？破灭后影响如何？这是从中央高层到散户投资者都关注的问题。

肉价是最近刚出现的问题，它反映出今年以来国内物价上涨的压力。由于事关基本民生，肉价上涨受到中央的高度关注，国务院总理温家宝专门到陕西农村考察肉价问题，稳定市场信心。国务院办公厅还就做好猪肉等副食品的生产供应工作向全国发出通知，通知点得很透，猪肉生产和供应“事关群众生活，影响全局”，明确要求各地区、各有关部门，一要认真落实“菜篮子”市长负责制，确保市场供应和价格的基本稳定；二要切实抓好生猪生产，地方财政和中央财政都要给予适当补贴；三要组织好猪肉等副食品的市场供应。显然，肉价也成了政治问题。

在房价、股价和肉价三个价格中，中央最关注的是哪一个？《香港经济日报》研究部主管石镜泉先生曾向北京的朋友问过这个问题，结果三拨朋友都回答：中央最优先处理的会是肉价，最不会管的是股价。对照香港的情况，石镜泉称，上述三个价格中，香港政府可以全然不理肉价，股价可理可不理，但房价则是政府一定要理的。

政府最关注价格的不同反映了香港与内地市场化程度的不同。对香港人而言，肉价是靠市场调节，与政策无关；股价由炒家及投资者自己负责，政府没法负责；唯独房价，香港政府不能不管，因为香港土地供应之多寡、拍卖底价之高低都由特区政府一手主导。房价太贵、使人无立锥之地，人们将唯政府是问：房价太便宜、使得一众小业主成为负资产的苦主，人们也会向政府叫苦。这都是因为香港房价是政策价。

上述分析方法对中国内地同样适用，但结果不同。到目前为止，中国国内的房价、肉价都是政策价，唯独股价是市场价。石镜泉据此判断，在中央政府的工作日程表上，肉价、房价才是重中之重，价中之价；而股价在中央的工作日程上不会排在很前的位置。

这个结论有合理之处。要当好中国的家，就必须让人民有温饱。温饱既是一个政治任务，也是发展的基础。因此，每当有影响基本温饱的事出现时，那就是中央政府的大事，在优先度上会立刻被提升到最重要的级别。按这个逻辑，当三个价格出问题时，肉价当然是最重要的，其次是房价，因为房价涉及到居住，仍属于温饱范畴。

然而在我们看来，虽然股价没有房价、肉价这样的“政治重要性”，但它也反映了事关中国经济和社会发展的重要问题。在数千万人投身股市、相当多的普通人甚至投入大部分身家的时候，股市就成了一个事关社会和谐的重要领域了。在中国的投资者成熟度和市场规范度都还没有充分建立起来的时候，股价变化的重要性不能低估。

不容忽视的另一个原因是，股价剧烈变化可能会对中国金融体系产生冲击。中国金融体系现在仍处于流动性过剩的状态，但股市变化已经到了改变流动性格局的程度了。根据我们的调研，前4个月股市吸引了大量资金，国内一些银行（既有国有银行、也有股份制银行）已经感受到流动性吃紧了。

事实上，中国政府已经在加强对股市的调控。继5月18日央行连出三招紧缩政策之后，财政部又决定从5月30日开始上调印花税──从千分之一上调到千分之三。这一政策立刻对股市产生了影响（30日收盘时，上证指数下跌281.53点，跌幅6.5%；深证综指下跌92.99点，跌幅7.2%）。这一政策的出台，足以显示中央政府对股价并无任何轻视。

所谓中国特色在于，庞大的处在转型中的中国经济与社会体系异常复杂，整体上在向市场经济转化，但任何价格又离不开政策。因此，中国的肉价、房价和股价，只有眼前与长远的紧迫性之分，重要性上并无差别。随着中国市场化程度的提高，三个价格都应该交给市场来确定，政府最终会从中退出去。